拍賣綜述
2023年8月1日GDT第337次拍賣，本期投放量同比、環(huán)比均有增加。環(huán)比上期，全脂增加5,320噸，增幅43%，脫脂增加1,360噸，增幅23%，黃油增加600噸，增幅24%。同比去年同期，全脂增加3,850噸，增幅28%，脫脂增加675噸，增幅10%，無水奶油和黃油增幅分別為27%和30%。具體如下：
本次GDT拍賣共成交32,613噸，較GDT336成交量增加25%，平均中標(biāo)價格為3,100美元/噸，較GDT336成交價格下降4.3%。2023年9月-2024年2月發(fā)貨。
各品種平均漲跌幅：
第337次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國大舉抄底奶粉，在這2個品種上表現(xiàn)強勢；東南亞雄風(fēng)不再，各品種買入溫和，總體比例創(chuàng)近半年新低；中東繼續(xù)展現(xiàn)了油類霸主的地位，2桶油上均超過40%的占比；其它區(qū)域乏善可陳，歐洲仍在加倉脫脂，而中南美對全脂奶粉興趣大過了前期一直追買的無水奶油，顯示該條國際貿(mào)易路線影響將式微。
主要品種拍賣結(jié)果
8月1日招標(biāo)結(jié)果：2023年9月到2024年2月發(fā)貨：：
全脂奶粉跌幅激烈。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
得益于本輪暴跌，全脂奶粉難得的出現(xiàn)了期現(xiàn)正向毛利結(jié)構(gòu)。
主要品種盤后點評
1. 無水奶油：繼續(xù)得到了中東買家追捧，而表現(xiàn)的比較扛跌，不過國內(nèi)目前現(xiàn)貨價格低廉且供應(yīng)充足，國內(nèi)買家沒有線上購買的必要。
2. 黃油：黃油整體進口量比較合理，但國內(nèi)主力品牌壓制了現(xiàn)貨價格，而各類工廠的拋貨使得現(xiàn)貨較拍賣倒掛，可繼續(xù)等待更好時機。
3. 切達奶酪：奶酪總體性價比顯現(xiàn)，可進場。
4. 脫脂奶粉：歐美脫脂奶粉逐漸獲得支撐，新西蘭由于其品牌優(yōu)勢市場溢價明顯，可以逐步關(guān)注，尋找四季度進場機會。
5. 全脂奶粉：本輪暴跌釋放部分高價風(fēng)險，而前期一直力挺價格的東南亞不再支撐盤口，而中國買家也很難持續(xù)回歸，預(yù)計仍將在回歸合理價格區(qū)間途中，密切關(guān)注期現(xiàn)貨價差，擇低操作。
綜述
中國買家仍然抄底心態(tài)濃厚，本輪買入全脂奶粉較多，也將對現(xiàn)貨起到下拉作用。但是總體國內(nèi)奶源過剩的局面沒改，而國產(chǎn)奶粉的低價拋售潮還沒到來，國內(nèi)大廠的線下訂貨很難大規(guī)模到來。而國際方面，東南亞目前看持續(xù)力度有限，新西蘭只有再次打壓價格才能從FFMP手里獲得新的增量來消化2023/2024產(chǎn)季的總量。全脂奶粉風(fēng)險猶存。
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