分析師表示，盡管2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.283億噸，較上年增長11%，但出口卻面臨物流瓶頸、中國需求減弱以及美國競爭加劇等多重挑戰(zhàn)。
雖然本季巴西玉米出口量預(yù)計將增至4200萬噸，超過去年的3850萬噸，但實(shí)際出口前景仍存在諸多不確定性。
中國作為巴西玉米的重要進(jìn)口國，在2022和2023年曾是主要買家。但是由于國內(nèi)豐收，進(jìn)口需求顯著下降。
斯通艾克斯(StoneX)分析師拉斐爾?布拉索斯基指出，中國采購減少的同時，美國玉米也可能迎來豐產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇兩國在國際市場上的競爭。
巴西需要尋找替代買家，如伊朗、埃及和越南等國家，但這些市場的進(jìn)口規(guī)模遠(yuǎn)不及中國，難以完全彌補(bǔ)需求缺口。
此外，巴西玉米出口還面臨物流壓力。2025年下半年，如果中國對巴西大豆的需求保持強(qiáng)勁，港口運(yùn)力將面臨大豆和玉米雙重出口的競爭，可能導(dǎo)致運(yùn)輸瓶頸。伊塔烏銀行(Itau BBA)分析師弗朗西斯科?奎羅斯表示，巴西需要優(yōu)化物流體系，以確保玉米和大豆出口均能順利推進(jìn)。
全球玉米供應(yīng)充裕也給價格帶來下行壓力。美國玉米產(chǎn)量預(yù)期增長，加上黑海地區(qū)出口恢復(fù)，可能導(dǎo)致國際市場競爭更加激烈。盡管巴西玉米具備成本優(yōu)勢，但在需求疲軟的背景下，出口商可能被迫降低溢價以維持市場份額。
總體而言，盡管巴西玉米產(chǎn)量和出口潛力雙雙提升，但受制于外部市場需求變化和物流限制，本季出口仍面臨較大挑戰(zhàn)。能否突破困局，將取決于巴西能否有效開拓新興市場，并優(yōu)化出口供應(yīng)鏈以應(yīng)對復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境。
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