截至2025年8月1日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格大多下跌，主要因?yàn)槊绹?guó)中西部天氣良好，玉米作物狀況良好，加強(qiáng)豐產(chǎn)預(yù)期;與此同時(shí)，包括亞洲買(mǎi)家在內(nèi)的全球買(mǎi)家利用低價(jià)加快采購(gòu)，美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售表現(xiàn)良好，制約玉米下跌空間。
周五(8月1日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米期貨報(bào)收4.1075美元/蒲，較一周前下跌1.97%;美灣8月船期玉米為每蒲4.715美元，下跌4.0%。泛歐交易所11月玉米報(bào)收194.25歐元/噸，下跌0.1%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為201美元/噸，上漲1%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋63.71雷亞爾，基本與上周持平。
本周?chē)?guó)際原油期貨上漲，全球基準(zhǔn)布倫特原油期貨報(bào)69.67美元/桶，比一周前上漲2.97%，之前連跌兩周。ICE交易所美元指數(shù)報(bào)收98.93點(diǎn)，比一周前上漲1.57%。
過(guò)去一周芝加哥玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩特征。從技術(shù)面來(lái)看，12月玉米合約在4.0725美元的合約低點(diǎn)附近獲得支撐，市場(chǎng)參與者密切關(guān)注這一價(jià)位的防守情況。
天氣因素仍是左右玉米期價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)變量。美國(guó)中西部玉米帶近期迎來(lái)有利降水，內(nèi)布拉斯加州和衣阿華的強(qiáng)降雨有效緩解了前期高溫干旱對(duì)作物生長(zhǎng)的壓力。氣象模型顯示，未來(lái)幾天降雨帶將繼續(xù)向東移動(dòng)，覆蓋伊利諾伊州北部及整個(gè)大湖地區(qū)，為處于關(guān)鍵授粉期的玉米作物創(chuàng)造理想的生長(zhǎng)環(huán)境。
從需求端來(lái)看，乙醇行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健。最新統(tǒng)計(jì)顯示，上周美國(guó)乙醇產(chǎn)量回升至3.22億加侖，較前一周增加500萬(wàn)加侖，雖然同比仍下降1%，但已連續(xù)第9周達(dá)到或超過(guò)實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度用量目標(biāo)所需的步伐。
出口面，阿根廷政府近期下調(diào)玉米出口稅，有助于刺激該國(guó)玉米出口。
從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，新作12月玉米期貨在8月的表現(xiàn)通常較為平穩(wěn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來(lái)，8月玉米價(jià)格有三年上漲、兩年下跌。
綜合來(lái)看，當(dāng)前玉米市場(chǎng)正處于多空因素交織的格局。一方面，美國(guó)中西部天氣改善以及出口競(jìng)爭(zhēng)加劇構(gòu)成關(guān)鍵壓力;另一方面，亞洲等全球買(mǎi)家積極采購(gòu)，表明買(mǎi)家初步當(dāng)前價(jià)格處于低點(diǎn)。未來(lái)市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注以下因素：一是8月初中西部作物巡查報(bào)告可能提供的單產(chǎn)線索;二是美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告有可能調(diào)高美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)期。在缺乏新的重大驅(qū)動(dòng)因素前，玉米期價(jià)可能繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
以下是過(guò)去一周的重要信息匯總。
美國(guó)玉米優(yōu)良率下降1%，仍為2016年以來(lái)同期最高
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至7月27日，美國(guó)玉米吐絲率為76%，上周56%，去年同期75%，五年均值77%。玉米糊熟期比例為26%，上周14%，去年同期28%，去年同期為24%。
玉米優(yōu)良率為73%，一周前74%，去年同期68%，為2016年以來(lái)同期最高水平。報(bào)告出臺(tái)前，分析師平均預(yù)期優(yōu)良率為74%。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至7月29日，美國(guó)玉米處于干旱區(qū)的比例為7%，一周前9%，去年同期5%。
倫敦證券交易所(LESG)農(nóng)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)稱，由于7月份天氣整體良好以及8月初天氣預(yù)期保持良好，2025/26年度美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4億噸，與早先預(yù)測(cè)基本持平。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)今年美國(guó)玉米產(chǎn)量為3.989億噸。氣象預(yù)報(bào)顯示，8月初玉米帶大部分主產(chǎn)區(qū)將保持多雨天氣，這將支撐積極的單產(chǎn)前景。衛(wèi)星圖像顯示，植被指數(shù)仍然很高，關(guān)鍵的“I”州(即伊利諾伊州、衣阿華州和印第安納州)指數(shù)徘徊在歷史高位附近。除非8月份出現(xiàn)高溫風(fēng)險(xiǎn)，否則玉米作物長(zhǎng)勢(shì)將保持良好態(tài)勢(shì)。
美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售總量創(chuàng)下九個(gè)月來(lái)最高
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至2025年7月24日當(dāng)周，2024/25年度玉米凈銷(xiāo)量34萬(wàn)噸，較上周減少47%，較四周均值減少46%，低于市場(chǎng)預(yù)期。2025/26年度凈銷(xiāo)量189萬(wàn)噸，高于一周前的73萬(wàn)噸，也高于預(yù)期。當(dāng)周美國(guó)玉米凈銷(xiāo)售量合計(jì)為223.3萬(wàn)噸，為2024年10月31日當(dāng)周以來(lái)的最高銷(xiāo)量。2024/25年度迄今美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量達(dá)到7045萬(wàn)噸，同比提高27.6%;美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口增長(zhǎng)22.0%。
近來(lái)美國(guó)玉米價(jià)格低廉，吸引了海外買(mǎi)家的積極采購(gòu)。美國(guó)私人出口商周一報(bào)告對(duì)墨西哥銷(xiāo)售22.5萬(wàn)噸玉米，向未知目的地銷(xiāo)售22.9萬(wàn)噸，周四報(bào)告向哥倫比亞出售10萬(wàn)噸，向韓國(guó)出售14萬(wàn)噸，向未知目的地銷(xiāo)售13.6萬(wàn)噸，大部分在2025/26年度交貨。
2025/26年度美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量為861.43萬(wàn)噸，同比增加54.3%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2025/26年度玉米出口量為6795萬(wàn)噸，同比減少2.7%。
從國(guó)際玉米報(bào)價(jià)來(lái)看，目前阿根廷玉米最便宜。7月31日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為199美元/噸，比一周前下跌3美元;巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為207美元/噸，上漲1美元;阿根廷上河報(bào)價(jià)為205美元/噸，上漲8美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為257美元/噸，上漲2美元。
巴西二季玉米收獲工作完成近七成，面臨物流挑戰(zhàn)
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，巴西二季玉米收割加速進(jìn)行。但是部分地區(qū)因天氣和物流問(wèn)題而面臨挑戰(zhàn)。截至7月26日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進(jìn)度為66.1%，五年均值70.1%。在馬托格羅索州，部分地區(qū)的收割工作接近尾聲。但是物流問(wèn)題導(dǎo)致大量玉米露天堆放。CONAB目前預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.319737億噸，同比增長(zhǎng)14.3%。
巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)預(yù)測(cè)7月份巴西玉米出口量為418萬(wàn)噸，高于一周前預(yù)估的414萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于6月的57萬(wàn)噸，但是同比減少11.3%。
2024/25年度頭10個(gè)月，美國(guó)乙醇生產(chǎn)的玉米用量同比增長(zhǎng)不到1%
美國(guó)農(nóng)業(yè)部谷物加工月報(bào)顯示，2025年6月份用于生產(chǎn)乙醇的玉米用量達(dá)到4.48億蒲，環(huán)比增加1%，同比增長(zhǎng)不足1%，位于市場(chǎng)預(yù)期范圍的低端。2024/25年度前10個(gè)月，美國(guó)乙醇生產(chǎn)的玉米總用量為45.23億蒲，同比增長(zhǎng)不到1%。要達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)測(cè)的全年用量55億蒲式耳，最后兩個(gè)月(7月和8月)的用量需要達(dá)到9.77億蒲，同比增長(zhǎng)1.4%。
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