禾豐股份8月19日公布2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入174.07億元，同比增加16.27%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.33億元，同比增加784.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.38億元，同比增加526.09%。
一、概述
禾豐是國內(nèi)知名的大型農(nóng)牧企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括飼料及飼料原料貿(mào)易業(yè)務(wù)、肉禽業(yè)務(wù)、生豬業(yè)務(wù)，同時涉獵動物藥品、養(yǎng)殖設(shè)備、寵物醫(yī)療等領(lǐng)域，2018年公司將食品業(yè)務(wù)確定為戰(zhàn)略探索業(yè)務(wù)。創(chuàng)立至今，禾豐始終堅持“以先進(jìn)的技術(shù)、完善的服務(wù)、優(yōu)秀的產(chǎn)品，促進(jìn)中國畜牧業(yè)的發(fā)展，節(jié)省資源，保護(hù)環(huán)境，實現(xiàn)食品安全，造福人類社會”的企業(yè)宗旨，上下同心、產(chǎn)業(yè)協(xié)同，致力于成為世界頂級農(nóng)牧食品企業(yè)。
生豬業(yè)務(wù)：
公司于2016年開始嘗試生豬產(chǎn)業(yè)，于2018年將生豬業(yè)務(wù)確定為公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，通過自建、合資、租賃等方式在東北三省、內(nèi)蒙古、河南、河北、安徽等區(qū)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。目前，公司生豬業(yè)務(wù)主要涵蓋種豬養(yǎng)殖與銷售、商品仔豬銷售、育肥豬放養(yǎng)及少量自養(yǎng)、生豬屠宰等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，通過建立全面且嚴(yán)格的生物安全體系、先進(jìn)的育種體系、科學(xué)的養(yǎng)殖管理體系，致力于打造包含育種、養(yǎng)殖、屠宰及加工一體化的生豬產(chǎn)業(yè)鏈條
生豬行業(yè)發(fā)展情況：
2025年上半年，國內(nèi)豬價呈震蕩下行態(tài)勢，但受益于較低的飼料成本，養(yǎng)殖端整體處于微利狀態(tài)。供給端，上半年生豬供應(yīng)量相對充足，能繁母豬存欄自去年開始緩慢增長，逐漸達(dá)到正常保有量區(qū)間，疊加母豬生產(chǎn)性能提高，仔豬供應(yīng)量明顯增加。
因春節(jié)前生豬大量集中出欄，節(jié)后淡季的供應(yīng)壓力減弱，養(yǎng)殖端壓欄增重、二次育肥現(xiàn)象增多，導(dǎo)致供應(yīng)壓力后移，加之規(guī)模企業(yè)養(yǎng)殖占比不斷提升，生豬價格呈現(xiàn)緩跌趨勢，從16元/公斤跌至14.5元/公斤左右，并持續(xù)上下波動，進(jìn)入6月末隨著政策調(diào)控支撐力度加大，價格開始小幅反彈。需求端，居民消費信心偏低、消費意愿不足，肉類需求增長乏力。
春節(jié)后消費進(jìn)入淡季，豬肉終端需求表現(xiàn)疲弱，白條鮮銷市場走貨困難，屠宰企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，開工率普遍低位運行。并且，作為豬肉的主要替代品，雞肉價格長時間于低位徘徊，這在相當(dāng)大的程度上擠占了豬肉的需求，豬肉價格缺乏上漲動力，即使節(jié)假日、政策調(diào)控等因素能夠?qū)ωi價構(gòu)成階段性利好，但支撐力度較為有限。
豬料方面，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能延續(xù)低位恢復(fù)，能繁母豬、生豬存欄量同比上升，仔豬供應(yīng)量增加，養(yǎng)殖端處于微利，補欄需求旺盛，豬料需求顯著上升；
總體來看，上半年生豬市場供應(yīng)寬松，需求相對乏力，價格呈現(xiàn)回落走勢。隨著“規(guī)?；B(yǎng)殖、專業(yè)化分工”的趨勢日益明顯，行業(yè)圍繞成本的競爭和博弈愈發(fā)激烈，成本管理是企業(yè)生存發(fā)展的必由之路。
二、經(jīng)營情況的討論與分析
飼料業(yè)務(wù)： 2025 年上半年，公司持續(xù)深化飼料業(yè)務(wù)變革，為應(yīng)對日益激烈的市場競爭，苦練內(nèi)功、強化 管理，豬飼料、禽飼料、反芻料三大業(yè)務(wù)線分頭突破、各有建樹。報告期內(nèi)，公司控股企業(yè)飼料 外銷總量210萬噸，同比增長16%；其中，豬飼料同比增長23%，禽飼料同比增長13%，反芻飼料 同比增長17%。
豬飼料方面，公司基于生豬產(chǎn)業(yè)化核心能力的提升，飼料與養(yǎng)豬業(yè)務(wù)充分聯(lián)動協(xié)同，豬料業(yè) 務(wù)管理者進(jìn)豬場、學(xué)養(yǎng)豬，熟悉豬場購銷、生產(chǎn)、防疫全流程，準(zhǔn)確定位客戶痛點，整合上下游 資源賦能規(guī)模豬場客戶，依托產(chǎn)業(yè)化勢能打造服務(wù)營銷體系，實現(xiàn)與規(guī)模場大客戶的深度綁定， 報告期內(nèi)，公司散裝豬飼料外銷量同比增長34%，規(guī)模場大客戶銷量占比顯著提升；禽飼料方面， 在肉禽養(yǎng)殖端持續(xù)深度虧損的大環(huán)境下，為了滿足客戶降本減費的需求，公司禽料業(yè)務(wù)線進(jìn)一步 加強精細(xì)化管理，在嚴(yán)格品控的前提下努力壓縮運營費用，通過配方優(yōu)化方案不斷降低客戶養(yǎng)殖 料肉比，同時對于客戶的資金周轉(zhuǎn)情況保持動態(tài)跟蹤，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款風(fēng)險；反芻料方面，鑒 于國內(nèi)奶價長期低迷、地方乳企處境艱難，而我國肉牛、肉羊市場在未來仍有較大增長潛力，故 公司反芻料業(yè)務(wù)線產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)隨之持續(xù)調(diào)整，在主動放棄部分風(fēng)險較高的奶?？蛻舻耐瑫r， 大力發(fā)展肉牛、肉羊優(yōu)質(zhì)新客戶，報告期內(nèi)，公司肉牛飼料外銷量同比增長25%，肉羊飼料外銷 量同比增長29%。
肉禽業(yè)務(wù)：由于近年來行業(yè)整體產(chǎn)能增長過快，疊加下游終端消費需求恢復(fù)速度始終低于預(yù)期，白羽肉 雞行業(yè)“高產(chǎn)能、弱消費”的矛盾凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)承壓。行業(yè)研究報告數(shù)據(jù)顯示，2025年 上半年，國內(nèi)白羽肉雞行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)整體均處于虧損狀態(tài)，其中，種雞、屠宰環(huán)節(jié)微虧，商 品代養(yǎng)殖環(huán)節(jié)深度虧損。 在行業(yè)景氣度低迷的大環(huán)境下，公司肉禽板塊各業(yè)務(wù)線攻堅克難、奮發(fā)進(jìn)取，對外積極開拓 市場、優(yōu)化營銷策略，對內(nèi)持續(xù)降本增效、提升運營能力。報告期內(nèi)，公司控參股企業(yè)合計養(yǎng)殖 白羽肉雞3.8億羽，合計屠宰白羽肉雞4.6億羽。種雞方面，為應(yīng)對國內(nèi)種雞質(zhì)量持續(xù)下降的局 面，公司進(jìn)一步鞏固與國內(nèi)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，堅持引進(jìn)優(yōu)秀進(jìn)口品種，嚴(yán)格把關(guān)種雞質(zhì)量， 引進(jìn)專業(yè)人才、提升團(tuán)隊水平，不斷優(yōu)化關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)，最大程度保障商品雞雛品質(zhì)；商品代養(yǎng) 殖方面，鑒于市場上養(yǎng)殖端產(chǎn)能極為充裕，公司暫時停止了商品代肉雞養(yǎng)殖的擴(kuò)張步伐，屠宰環(huán) 節(jié)提高市場雞外采比例，自供毛雞占比降至80%左右，與此同時，持續(xù)提升養(yǎng)殖場設(shè)備自動化水 平，穩(wěn)定提升養(yǎng)殖成績，動態(tài)調(diào)整合作農(nóng)場主的代養(yǎng)費政策，從各個細(xì)節(jié)方面入手竭盡全力降本 增效；屠宰方面，在“高供給、低需求”的市場環(huán)境中，公司始終堅持高品質(zhì)策略，在分割加工 過程中嚴(yán)格執(zhí)行操作規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量，提升鮮品率，并以此為基礎(chǔ)加大市場開發(fā)力度，尤其 重視對于高價銷售渠道的拓展工作。報告期內(nèi)，公司肉雞分割品在出口、快餐及商超等高價值通 路的銷售占比相對于去年提升2.3個百分點，調(diào)理品及熟食產(chǎn)銷量同比提升40%。
生豬業(yè)務(wù)：禾豐食品股份有限公司2025年半年度報告持續(xù)一年有余的產(chǎn)能去化，給2024年國內(nèi)的生豬養(yǎng)殖業(yè)帶來了相對穩(wěn)定而豐厚的利潤，豬價在2024年8月見頂后便呈現(xiàn)緩慢下行態(tài)勢，2025年上半年，豬價震蕩下跌，受益于較低的飼料成本，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體呈現(xiàn)微利狀態(tài)，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)部養(yǎng)殖成績分化明顯。報告期內(nèi)，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)繼續(xù)秉持穩(wěn)健的投資理念，謹(jǐn)慎規(guī)劃資本開支，著力降低養(yǎng)殖成本。種豬端，公司始終保持相對穩(wěn)定的種群規(guī)模，即使在去年高景氣的行情下也并未激進(jìn)地增擴(kuò)產(chǎn)能，2025年6月底，公司母豬存欄合計5.8萬頭，其中，能繁母豬4.7萬頭，后備母豬1.1萬頭。
公司繼續(xù)強化育種管理、提升種豬質(zhì)量，尤其重視疫病的防控工作，積極調(diào)試完善豬舍設(shè)施及水資源凈化處理設(shè)備，努力保障種豬生存環(huán)境，力爭從根源上解決疫病防控問題。育肥端，公司從仔豬質(zhì)量這一源頭抓起，著力保障豬群整體健康度，在此基礎(chǔ)上，完善養(yǎng)殖服務(wù)部的基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè)，全面規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化的放養(yǎng)流程，強化對于合作放養(yǎng)場的養(yǎng)殖管理與技術(shù)服務(wù)，全面推行合作豬場各項指標(biāo)的對標(biāo)體系，持續(xù)提升育肥端養(yǎng)殖成績。在保證較低育肥成本的基礎(chǔ)上，公司適度擴(kuò)大了外購仔豬育肥規(guī)模，2025年上半年，公司生豬合計出欄84萬頭；其中，肥豬出欄74萬頭，仔豬及種豬出欄10萬頭。
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