拍賣綜述
2023年7月18日GDT第336次拍賣，本期投放量與上期持平。同比去年同期，各品種均有增量。具體如下：
本次GDT拍賣共成交25,956噸，較GDT335成交量增加5%，平均中標(biāo)價(jià)格為3,289美元/噸，較GDT335成交價(jià)格下降1.0%。參與戶數(shù)環(huán)比有所上升，各品種僅無(wú)水奶油上漲，其它品種全線下跌，奶酪跌幅尤大。
各品種平均漲跌幅：
第336次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國(guó)繼續(xù)保持小步增加買入的步伐，但仍低于30%的比例，其中在脫脂奶粉和奶酪上占比較高，顯示中國(guó)買家仍然是抄底心態(tài)在操作；東南亞繼續(xù)霸占榜首，全脂買盤繼續(xù)超過(guò)5成，黃油上也以30%購(gòu)買力居首；中東大戶則是買走了近半的無(wú)水奶油，成為該品種強(qiáng)勁的主要?jiǎng)恿?；其它區(qū)域乏善可陳，但中南美在無(wú)水奶油上買盤退潮，值得關(guān)注。
主要品種拍賣結(jié)果
7月18日招標(biāo)結(jié)果：2023年8月到2024年1月發(fā)貨：
無(wú)水奶油各合同期無(wú)一下跌，顯示了中東大戶們的強(qiáng)大實(shí)力。
未來(lái)主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
除脫脂奶粉外，其它品種本年度倒掛依舊。
主要品種盤后點(diǎn)評(píng)
1. 無(wú)水奶油：雖然外盤強(qiáng)力買入，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，新的線下大批量也將集中到貨，仍然內(nèi)外盤倒掛，現(xiàn)貨購(gòu)買更為合理。
2. 黃油：黃油和無(wú)水奶油的正常價(jià)格比例在回歸，而絕對(duì)價(jià)格在全球最低，吸引力逐漸顯現(xiàn)，不過(guò)國(guó)內(nèi)需求的疲軟將成為購(gòu)買期貨的主要障礙，建議可小步入場(chǎng)。
3. 切達(dá)奶酪：最近國(guó)內(nèi)用量大減，各奶酪工廠業(yè)績(jī)慘淡，但考慮到該品種的不可替性和性價(jià)比逐漸提高，可以逐步買入。
4. 脫脂奶粉：投資性價(jià)比漸高，相較其它區(qū)域優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，可逐步關(guān)注，擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。
5. 全脂奶粉：仍然在強(qiáng)撐價(jià)格，但國(guó)內(nèi)的奶源和需求問(wèn)題未解決，新西蘭新產(chǎn)季量無(wú)法拋售，風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，可繼續(xù)觀望。
綜述
全脂奶粉的堅(jiān)持不回落是目前的主要風(fēng)險(xiǎn)所在，而脫脂奶粉的繼續(xù)下行也為未來(lái)亞非拉繼續(xù)使用植物填充奶粉提供了理由，新西蘭本產(chǎn)季的全脂奶粉主產(chǎn)量采用何種方式消化，將成為決定23/24產(chǎn)季的主要行情決定因素，繼續(xù)等待合適的價(jià)位出現(xiàn)。
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